2021上半年港交所IPO集资总额超2千亿港元，后续上市业务强劲

8月11日，香港交易所（港交所）发布2021年中期业绩，公布了一组破纪录的收入和利润数字。 今年前六个月，有46家企业在港交所上市，集资总额达2120亿港元，同比增长高达128%。其中，新经济和生物技术公司的上市项目占集资总额的92%，包括利用港交所三年前推出的新规、首次采用同股不同权（WVR）结构进行双重主要上市的小鹏汽车。此外，港交所还披露，有超过200家公司的上市申请正在处理中。

2021年上半年，在疫情后经济飞速复苏的背景下，中国内地的资本市场也展现了强劲的发展势头。在新《证券法》和创业板推出注册制试点后，新股发行加速，虽然平均融资额有所下降，但股票发行数量大幅增加。另外，科创版和创业板市场均在发行速度和信息披露监管方面取得了明显的提升，证监会先后发布了新的指引，修订了上市公司信息披露管理办法和部分行业的信息披露指引。科创板还特别引入了针对企业科创属性的评价指引。发行人和中介机构的现场检查和信息披露核查责任也得到了大幅加强。

内地和香港市场通过一系列互联互通机制紧密联系在一起，包括沪港通及深港通，使中国内地投资者可以买卖港交所主板股票，国际投资者可以交易内地主要股票指数成分股。此外还有“债券通”，为境外机构投资者进入内地债券市场提供了渠道。今年上半年，所有互联互通机制的交易额都刷新了历史记录。

虽然香港和内地都名列世界顶级IPO市场，但各自吸引的投资者类型不尽相同——上海和深圳的证券交易所有更多的散户投资者参与，而香港则吸引了更多的机构投资者，包括许多海外投资机构。因此，对于有意于全球市场和资金来源的内地公司来说，香港市场依然是一个颇具吸引力的上市地点。许多内地行业巨头将香港视为理想的集资市场。

近期，针对境外上市的监管和政府审查越来越严格。与美国等国外资本市场相比，香港市场会更受欢迎。美国总统拜登在很大程度上延续了上届政府针对在美上市中国公司的政策，包括规定公司必须依照美国审计规则允许美国监管机构查阅公司审计账簿，否则可能迫使中国公司退市的要求。美国证券交易委员会此前也表示将暂停中国公司的上市申请，除非公司满足额外的披露要求。

同时，内地对特定行业的监管力度也日渐严格，包括最近发生的教育和在线游戏产业以及滴滴网络安全审查等事件，导致这些公司在美国市场交易的股票出现抛售。据媒体报道，相关监管机构或会考虑豁免在赴港上市公司的相关网络安全审查要求，如果属实，内地公司在香港上市显然会更加容易。

温斯顿律师事务所在香港和美国都有强大的资本市场团队，代表发行人和承销商进行首次公开发行和私有化交易。在内地，本所的战略联盟伙伴——元达律师事务所——拥有在数据安全和监管合规领域广受认可的中国律师团队。通过元达温斯顿平台，我们携手助力中国公司在境内和国际资本市场上应对监管挑战、取得商业成功。

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